{"id":2763,"date":"2016-06-28T14:16:45","date_gmt":"2016-06-28T14:16:45","guid":{"rendered":"http:\/\/face.unt.edu.ar\/web\/iadmin\/?p=2763"},"modified":"2016-06-28T14:16:45","modified_gmt":"2016-06-28T14:16:45","slug":"la-unificacion-del-sistema-financiero-europeo-es-ahora-una-meta-mas-lejana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/face.unt.edu.ar\/web\/iadmin\/la-unificacion-del-sistema-financiero-europeo-es-ahora-una-meta-mas-lejana\/","title":{"rendered":"La unificaci\u00f3n del sistema financiero europeo es ahora una meta m\u00e1s lejana"},"content":{"rendered":"
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La unificaci\u00f3n del sistema financiero europeo es ahora una meta m\u00e1s lejana<\/span><\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/header>\n
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\u00a0Publicado en The Wall Street Journal, en:\u00a0http:\/\/lat.wsj.com\/articles\/SB10273655230128434067104582155450210865344?tesla=y<\/div>\n
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\"JonathanENLARGE<\/span><\/div>\n
Jonathan Hill, el banquero brit\u00e1nico que ha liderado el proyecto de unificaci\u00f3n del mercado de capitales de la UE, ya anticip\u00f3 que renunciar\u00e1 el 15 de julio. <\/span>PHOTO: <\/span>MARTIN LEISSL\/BLOOMBERG NEWS<\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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Por Ryan Tracy y Viktoria Dendrinou<\/div>\n

lunes, 27 de junio de 2016 19:32 EDT<\/p><\/div>\n

El referendo en el Reino Unido para abandonar la Uni\u00f3n Europea socava los prolongados esfuerzos de forjar un sistema financiero unificado en el continente y crea una fuente de incertidumbre sobre las normas que rigen uno de los mayores mercados financieros del mundo.<\/p>\n

Si bien los mercados globales no parecen haber sufrido un p\u00e1nico similar al de 2008 tras el voto del viernes sobre el brexit, los reguladores financieros se han quedado con dudas acerca de c\u00f3mo resolver una serie de cuestiones.<\/p>\n

El proyecto que busca unificar los mercados de capitales a lo largo de Europa, por ejemplo, ha sido encabezado por Jonathan Hilll, un brit\u00e1nico que ha dirigido la regulaci\u00f3n financiera del poder ejecutivo de la UE como comisionado a cargo de servicios financieros. Hill anticip\u00f3 el s\u00e1bado que renunciar\u00e1 el 15 de julio como consecuencia del referendo. Funcionarios brit\u00e1nicos tambi\u00e9n han estado al frente de los esfuerzos para crear una uni\u00f3n bancaria, con est\u00e1ndares comunes para mantener las firmas financieras a salvo y desmantelarlas en caso de que colapsen.<\/p>\n

Se prev\u00e9 que otros funcionarios europeos contin\u00faen con esa labor, pero la renuncia de Hill plantea la posibilidad de que los proyectos pierdan impulso una vez que el Reino Unido, uno de los mayores partidarios, se retire de la UE.<\/p>\n

\u201cEl brexit es claramente un rev\u00e9s para esas iniciativas\u201d, dice Heath Tarbert, socio de la firma de abogados Allen & Overy LLP.<\/p>\n

En tanto, las firmas financieras con grandes operaciones en el Reino Unido se preguntan c\u00f3mo ser\u00e1n reguladas. Los que apoyaron el brexit hab\u00edan argumentado, en parte, que una salida de la UE les permitir\u00eda dejar de lado iniciativas regulatorias lideradas por el bloque.<\/p>\n

Sin embargo, no se sabe con certeza qu\u00e9 significar\u00e1 eso para los servicios financieros. El viernes, el gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, se\u00f1al\u00f3 los est\u00e1ndares de capital y liquidez que ha implementado el pa\u00eds como evidencia de que los mercados financieros podr\u00edan resistir cualquier turbulencia futura, lo que sugiere que al menos algunas autoridades brit\u00e1nicas no autorizar\u00e1n una reversi\u00f3n regulatoria.<\/p>\n

En algunos casos, las leyes de servicios financieros se aplican directamente desde Bruselas y dejar\u00edan de tener peso si el Reino Unido se marcha, lo que significa que habr\u00eda que redactar leyes sustitutas para evitar vac\u00edos legales. Otras normas, que ya han sido convertidas en legislaci\u00f3n brit\u00e1nica, podr\u00edan tener que ser enmendadas porque a menudo dependen de agencias regulatorias de la UE, como los supervisores bancarios y burs\u00e1tiles.<\/p>\n

Conforme el Reino Unido negocie su salida del bloque, tendr\u00e1 que desplegar un ej\u00e9rcito de abogados para que revisen el libro de normas financieras l\u00ednea por l\u00ednea y decidan qu\u00e9 mantener y qu\u00e9 descartar, lo que probablemente sea un proceso arduo.<\/p>\n

Incluso en t\u00e9rminos de tareas pr\u00e1cticas, el Reino Unido tiene trabajo por hacer ya que la Autoridad Bancaria Europea, entidad de la UE con sede en Londres, probablemente tendr\u00e1 que mudarse a Europa continental.<\/p>\n

Muchas firmas usan el Reino Unido como entrada al resto de Europa, incluyendo bancos, firmas gestoras de fondos, empresas de pagos y c\u00e1maras de compensaci\u00f3n que se encargan de operaciones denominadas en euros. El tema clave es qu\u00e9 suceder\u00e1 con los \u201cpasaportes\u201d de las firmas, los instrumentos por los cuales las aseguradoras, los bancos, las gestoras de fondos y otras instituciones financieras de un pa\u00eds de la UE pueden llevar a cabo negocios en todo el bloque.<\/p>\n

\u201cEn dos a\u00f1os, cuando el Reino Unido salga, la pregunta entonces es qu\u00e9 hacer si tenemos que obtener licencia en otro pa\u00eds como Alemania\u201d, se\u00f1ala Carsten Hils, director global de la divisi\u00f3n de pagos de INTL FCStone Ltd., una firma de servicios financieros. \u201cAumenta tu costo regulatorio\u201d.<\/p>\n

Un \u00e1rea clave donde esto podr\u00eda ser un problema es en el clearing, las c\u00e1maras de compensaci\u00f3n, que se ubican entre los compradores y vendedores de instrumentos financieros. Se supone que ayudan a prevenir un colapso general del mercado al asegurar que cualquiera de las partes de una transacci\u00f3n de derivados reciba dinero en caso de que el otro no cumpla.<\/p>\n

Londres alberga a algunas de las mayores c\u00e1maras de compensaci\u00f3n de la regi\u00f3n, entre ellas ICE Clear Europe, una unidad de Intercontinental Exchange<\/a> Inc.<\/span>; CME Clearing Euxrope, una divisi\u00f3n de CME Group<\/a> Inc.<\/span>; y la Bolsa de Metales de Londres. La ciudad domina el campo de operaciones de derivados de tasas de inter\u00e9s en euros.<\/p>\n

\u201cNo es posible evaluar completamente los impactos a largo plazo hasta que se conozcan los t\u00e9rminos de la futura relaci\u00f3n del Reino Unido con la UE\u201d, dijo una vocera de CME.<\/p>\n

\u2014 Rachel Witkowski<\/a> contribuy\u00f3 a este art\u00edculo.<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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