{"id":2767,"date":"2016-06-28T14:25:34","date_gmt":"2016-06-28T14:25:34","guid":{"rendered":"http:\/\/face.unt.edu.ar\/web\/iadmin\/?p=2767"},"modified":"2016-06-28T14:25:34","modified_gmt":"2016-06-28T14:25:34","slug":"el-brexit-un-gigantesco-dolor-de-cabeza-para-los-bancos-europeos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/face.unt.edu.ar\/web\/iadmin\/el-brexit-un-gigantesco-dolor-de-cabeza-para-los-bancos-europeos\/","title":{"rendered":"El \u2018brexit\u2019, un gigantesco dolor de cabeza para los bancos europeos"},"content":{"rendered":"
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El \u2018brexit\u2019, un gigantesco dolor de cabeza para los bancos europeos<\/h1>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/header>\n
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\u00a0Publicado en The Wall Street Journal, en:\u00a0http:\/\/lat.wsj.com\/articles\/SB10273655230128434067104582155470966107052?tesla=y<\/div>\n
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Las oficinas de Citigroup, HSBC y Barclays en el distrito de Canary Wharf de Londres. <\/span>PHOTO: <\/span>BLOOMBERG NEWS<\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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Por Jenny Strasburg y Max Colchester<\/div>\n

lunes, 27 de junio de 2016 19:32 EDT<\/p><\/div>\n

Hace apenas unos a\u00f1os, los bancos europeos lograron por muy poco superar la crisis provocada por la crisis de la deuda. No obstante, la salida del Reino Unido de la Uni\u00f3n Europea podr\u00eda volver a empujarlos al abismo, temen analistas e inversionistas.<\/p>\n

Una amplia gama de instituciones financieras europeas est\u00e1 en riesgo: gigantes heridos que llevan a cabo reestructuraciones dif\u00edciles, como Deutsche Bank<\/a> AG<\/span> y Credit Suisse Group<\/a> AG<\/span>; bancos regionales presionados por las tasas de inter\u00e9s negativas; y bancos de la periferia de la zona euro abrumados por el peso de las carteras incobrables.<\/p>\n

Los bancos europeos todav\u00eda no superan del todo las secuelas de la crisis de la deuda de la zona euro y necesitan la confianza de los inversionistas y un crecimiento econ\u00f3mico estable para prosperar. La salida brit\u00e1nica de la UE, un proceso conocido como brexit, ha puesto ambos requisitos en peligro.<\/p>\n

El brexit tambi\u00e9n pone en duda la durabilidad de la UE y del euro. De repente, la probabilidad de que el marco pol\u00edtico de Europa se desmorone en su centro \u2014algo inveros\u00edmil hace apenas unos d\u00edas\u2014 ha aumentado. \u201cSi el mercado teme el riesgo de cola de una ruptura de la zona euro, [el brexit] podr\u00eda desconcertar a los bancos\u201d, indic\u00f3 en una nota de investigaci\u00f3n publicada el viernes Huw van Steenis, analista bancario para Europa de Morgan Stanley<\/a>.<\/span><\/p>\n

Y es posible que la medicina tampoco ayude. El mercado podr\u00eda prever que los bancos centrales intervengan bajando las tasas de inter\u00e9s o recomprando deuda, a\u00f1adi\u00f3 Van Steenis. Sin embargo, los recortes de tasas, que en numerosos mercados europeos ya son negativas, auguran un deterioro del entorno de negocios para los prestamistas.<\/p>\n

Esto ayuda a explicar el desplome de los bancos europeos. Las acciones de Bankia<\/a> S.A.<\/span>cayeron 21% y las de UniCredit<\/a> SpA 24% el viernes. Aunque el banco espa\u00f1ol repunt\u00f3 6,87% el lunes, la entidad italiana retrocedi\u00f3 otro 8,09%. El banco franc\u00e9s BNP Paribas<\/a>,<\/span>considerado uno de los m\u00e1s s\u00f3lidos y mejor gestionados de Europa, se derrumb\u00f3 17% el viernes, a lo que sum\u00f3 un descenso de 6,32% el lunes.<\/p>\n

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Al otro lado del Atl\u00e1ntico, las acciones de gestores de fondos y aseguradoras estadounidenses cayeron el lunes por culpa del brexit. Invesco Ltd. cedi\u00f3 m\u00e1s de 9%, mientras que las acciones de Affiliated Managers Group<\/a>Inc.,<\/span> Waddell & Reed Financial<\/a> Inc.<\/span> y Legg Mason<\/a> Inc.<\/span> perdieron entre 5,5% y 6% de su valor.<\/p>\n

Muchos bancos europeos deber\u00e1n responder preguntas sobre cu\u00e1nto han avanzado para recaudar capital adicional, reducir el uso de dinero prestado y desprenderse de activos de riesgo. La opini\u00f3n de los inversionistas es negativa: las valuaciones de decenas de bancos, tanto grandes como peque\u00f1os, son muy bajas.<\/p>\n

Aunque las autoridades europeas logren erradicar las preocupaciones existenciales, es probable que la econom\u00eda reciba un golpe. Seg\u00fan la calificadora de riesgo Standard & Poor\u2019s Global Ratings, el brexit podr\u00eda restar 0,5 puntos porcentuales al crecimiento econ\u00f3mico de la zona euro el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Es una cifra considerable: antes del referendo, la Comisi\u00f3n Europea hab\u00eda pronosticado una expansi\u00f3n de 1,8% en 2017.<\/p>\n

El crecimiento es vital para las ecuaciones de viabilidad de la banca. En pa\u00edses como Italia y Grecia, donde los pr\u00e9stamos incobrables son end\u00e9micos, los bancos necesitan que sus atribulados deudores salgan a flote para pagar sus deudas. Eso es mucho m\u00e1s dif\u00edcil si la econom\u00eda se frena, los precios de las viviendas caen y aumenta el desempleo.<\/p>\n

El brexit alimenta tambi\u00e9n preocupaciones de que los colchones de capital de los bancos europeos son demasiado escu\u00e1lidos. El mayor banco alem\u00e1n, Deutsche Bank, y su rival suizo Credit Suisse han prometido elevar sus niveles de capital mediante la venta de activos, la reducci\u00f3n de costos y el acaparamiento de las ganancias.<\/p>\n

No obstante, la desaceleraci\u00f3n de las fusiones y adquisiciones, sumada a la renuencia de las empresas a emitir nuevas acciones y deuda, podr\u00eda abrir grietas en los negocios de banca de inversi\u00f3n y corretaje de valores, dos motores de ganancias. Las acciones de Deutsche Bank y Credit Suisse acumulan derrumbes de 44,2% y 51,6% este a\u00f1o, respectivamente. Eso se compara con un descenso de 34,7% del a\u00f1o hasta la fecha en el \u00edndice Stoxx Europe 600 Banks. El lunes, el \u00edndice cay\u00f3 7,7% y alcanz\u00f3 su menor nivel desde 2011 tras una ca\u00edda de 14,5% el viernes.<\/p>\n

Aunque parece poco probable que se desate una crisis de acceso al cr\u00e9dito como la de 2008, los bancos brit\u00e1nicos enfrentan gran incertidumbre a largo plazo. El resultado del referendo genera dudas sobre la continuidad de las sedes en Escocia de Lloyds Banking Group<\/a> PLC y Royal Bank of Scotland Group<\/a> PLC. Los l\u00edderes pol\u00edticos escoceses han dicho que pedir\u00e1n un nuevo plebiscito por la independencia de Escocia del Reino Unido, con el prop\u00f3sito de permanecer en la UE. Las acciones de Barclays<\/a> PLC, con sede en Londres, cayeron 18% el viernes, tras un desplome de 30% durante la jornada. El lunes bajaron otro 17,35%.<\/p>\n

El equipo de analistas bancarios de Citigroup<\/a> Inc.<\/span> dirigido por Andrew Coombs cambi\u00f3 el viernes la recomendaci\u00f3n de Barclays de \u201ccomprar\u201d a \u201cvender\u201d, previendo un fuerte aumento de los costos de financiaci\u00f3n y menores ganancias.<\/p>\n

Una de las preocupaciones es c\u00f3mo abordar\u00e1n Barclays y otros bancos que poseen grandes divisiones de corretaje de valores en Londres los acuerdos regulatorios que les exigen tener un domicilio legal en la UE. El tema est\u00e1 en el coraz\u00f3n de preocupaciones m\u00e1s amplias sobre la capacidad de Londres para conservar su enorme fuerza laboral en la industria de servicios financieros.<\/p>\n

\u201cTeniendo en cuenta que esto va a ser un cambio de combusti\u00f3n lenta, \u00bflos reguladores obligar\u00e1n a los bancos a aumentar el capital ahora o esperar\u00e1n seis meses?\u201d, se pregunta Chirantan Barua, analista de bancos de Bernstein Research.<\/p>\n

Es probable que los bancos de inversi\u00f3n con sede en Londres vuelvan a sacar las tijeras y eliminen potencialmente miles de puestos de trabajo, vaticina Barua.<\/p>\n

El estado de \u00e1nimo en los pisos de negociaciones y entre los banqueros de inversi\u00f3n de Londres es pesimista, dijeron empleados de las entidades. \u201cMi equipo tiene una gran cantidad de [empleados de] diferentes nacionalidades, y est\u00e1n preocupados por sus empleos y por su capacidad de permanecer en el pa\u00eds\u201d, reconoce un alto ejecutivo de un banco de inversi\u00f3n estadounidense en Londres.<\/p>\n

El brexit est\u00e1 generando \u201cmuchas incertidumbres que agravar\u00e1n los problemas de los bancos italianos y espa\u00f1oles\u201d, advierte Filippo Alloatti, analista s\u00e9nior de Hermes Credit en Londres.<\/p>\n

Banco Santander<\/a> S.A.<\/span>, el mayor banco de Espa\u00f1a, genera una cuarta parte de su ganancia neta total gracias a los cr\u00e9ditos hipotecarios y otros productos que vende en el Reino Unido. El viernes, las acciones del banco cayeron 20%, arrastrando al \u00edndice burs\u00e1til de referencia de la Bolsa de Madrid a la mayor ca\u00edda diaria de la historia. La acci\u00f3n del banco retrocedi\u00f3 otro 2,48% el lunes.<\/p>\n

Su presidenta, Ana Bot\u00edn, quien antes de tomar el tim\u00f3n de Santander dirigi\u00f3 la filial brit\u00e1nica, trat\u00f3 de tranquilizar a los inversionistas y se\u00f1al\u00f3 en un comunicado que el foco del banco en la banca minorista le confiere estabilidad. Se trat\u00f3 de un reconocimiento impl\u00edcito de las preocupaciones de los inversionistas de que los bancos de inversi\u00f3n, en particular, podr\u00edan ser muy golpeados por la volatilidad financiera post-brexit.<\/p>\n

Kian Abouhossein, analista de banca europea de J.P. Morgan<\/a>,<\/span> incluy\u00f3 el viernes a Santander en su lista de \u201cbancos m\u00e1s afectados\u201d por una potencial debilidad del cr\u00e9dito en el Reino Unido.<\/p>\n

Por otra parte, la banca italiana se ha visto sacudida por pr\u00e9stamos en mora, falta de capital y complicaciones gerenciales. Los analistas han advertido de que el mayor banco del pa\u00eds, UniCredit, est\u00e1 mal posicionado para hacer frente a las consecuencias del brexit. Su asediado presidente ejecutivo, Federico Ghizzoni, acept\u00f3 renunciar a finales de mayo, pero el banco no ha podido encontrar un sucesor.<\/p>\n

En Portugal, los analistas dicen que aunque los bancos casi no tienen exposici\u00f3n directa al Reino Unido, van a sufrir debido a la aversi\u00f3n al riesgo de los inversionistas en un momento en que el sistema ya est\u00e1 luchando con una baja rentabilidad y una gran cartera en mora. Los analistas dicen que sus bancos necesitan reforzar sus niveles de capital. Adem\u00e1s, la econom\u00eda atraviesa una etapa de bajo crecimiento y altos niveles de deuda p\u00fablica y de las empresas. Los prestamistas tambi\u00e9n han invertido en la deuda del gobierno portugu\u00e9s, que puede llegar a desvalorizarse en medio de la incertidumbre.<\/p>\n

\u2014Giovanni Legorano, Patricia Kowsmann, Jeannette Neumann, Sarah Krouse y Leslie Scism contribuyeron a este art\u00edculo.<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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