En el entramado de la econom\u00eda global, los mercados financieros y los activos que se negocian en ellos constituyen pilares fundamentales que reflejan la salud econ\u00f3mica de un pa\u00eds.
\nEn este contexto, los mercados financieros desempe\u00f1an un papel crucial en la asignaci\u00f3n de recursos y la generaci\u00f3n de riqueza. Sin embargo, su din\u00e1mica puede estar ligada a efectos significativos de m\u00faltiples variables macroecon\u00f3micas, lo cual pondr\u00eda en duda la capacidad del mercado financiero para asignar recursos de manera eficiente en la econom\u00eda Ibrahim (1999).
\nEs decir, si un inversionista puede determinar con cierto grado de certeza las variables que influyen en el c\u00e1lculo de los rendimientos de los activos y posee evidencia estad\u00edstica de la magnitud de su impacto, podr\u00e1 enfocar su an\u00e1lisis sobre dichas variables para tomar decisiones de inversi\u00f3n Velasco Reyes et al.(2019), esto puede traer ineficiencias informativas en el mercado financiero, ya que inversores individuales pueden obtener \u201dbeneficios extraordinarios\u201d sabiendo aprovechar la informaci\u00f3n disponible sobre las variables macroecon\u00f3micas relevantes Ibrahim (1999).
\nEl presente trabajo tiene como objetivo principal analizar si ciertas variables macroecon\u00f3micas, como ser tasas de inter\u00e9s, tipo de cambio, oferta monetaria, t\u00e9rminos de intercambio (TOT), entre otras, poseen un efecto significativo en el mercado burs\u00e1til argentino, desde 2006 y hasta el a\u00f1o 2023.
\nNos enfocaremos especialmente en estimar el efecto de estas variables macroecon\u00f3micas en los \u00edndices burs\u00e1tiles sectoriales que componen el mercado de acciones argentino. Este an\u00e1lisis detallado proporcionar\u00e1 una comprensi\u00f3n m\u00e1s profunda de la compleja relaci\u00f3n entre las variables macroecon\u00f3micas y los mercados burs\u00e1tiles, espec\u00edficamente adaptado al entorno argentino.
\nA trav\u00e9s de un riguroso an\u00e1lisis econom\u00e9trico y revisi\u00f3n de literatura especializada, este estudio busca no solo comprender los determinante de los rendimientos de los activos en Argentina sino que tambi\u00e9n esperamos que nuestros resultados pueden ser de mucha utilidad para los inversionistas a la hora de definir sus estrategias de inversi\u00f3n en cuanto como ser\u00eda la mejor forma de diversificar sus carteras por sectores dado el impacto diferenciado que tendr\u00e1n los distintos factores en cada una. Partiendo de la hip\u00f3tesis de los mercados eficientes(HME) expuesto por Fama y pasando por los modelos de Capital Asset Price Model(CAPM) y el Arbitrage Pricing Theory(APT) realizado por Sharpe y Ross\u00a0 respectivamente, terminamos cuestionando la existencia de la eficiencia en los mercados accionarios por lo que construimos un modelo de correcci\u00f3n de errores vectoriales(VECM), el cual, nos permitir \u0301a captar de forma m \u0301as precisa los efectos que pueden tener tanto en el corto como en el largo plazo los factores econ\u00f3micos, dada la evidencia emp\u00edrica de que
\nlos cambios en estos no producen un ajuste inmediato en los rendimientos. La estructura de esta tesis se desarrolla, a continuaci\u00f3n, mediante una breve introducci\u00f3n del funcionamiento del mercado financiero en el pa\u00eds, la revisi\u00f3n de la literatura, la metodolog\u00eda empleada y la presentaci\u00f3n de los resultados, con el objetivo \u00faltimo de contribuir al entendimiento y la toma de decisiones informadas en el complejo entorno financiero argentino.<\/p>\n
<\/p>\n
Autores: Claudio Jes\u00fas Robles \u00c1lvarez y \u00c1lvaro Jos\u00e9 Ar\u00e1oz<\/p>\n
Director: Nazareno Delgado Ballardini<\/p>\n