Existe evidencia emp\u00edrica de que las devaluaciones imponen costos pol\u00edticos significativos a los gobiernos de turno. Dados los incentivos de conservar el poder, se esperar\u00eda que los gobernantes intenten evitar las devaluaciones previo a las elecciones y posterguen la decisi\u00f3n generando un ciclo pol\u00edtico cambiario. No obstante, los bancos centrales tienen un rol crucial y deben estar dispuestos a perder reservas de divisas para estabilizar el tipo de cambio antes de las elecciones.
\nEl objetivo de este trabajo es estudiar la presencia de ciclos electorales cambiarios y en las reservas internacionales durante las elecciones democr\u00e1ticas en Argentina para el per\u00edodo 1983-2020. Este an\u00e1lisis se realiz\u00f3 mediante el uso de pruebas no param\u00e9tricas, an\u00e1lisis gr\u00e1ficos y la estimaci\u00f3n de un modelo econom\u00e9trico por el m\u00e9todo de M\u00ednimos Cuadrados Ordinarios (MCO) con errores consistentes con heterocedasticidad y autocorrelaci\u00f3n.
\nSe encuentra evidencia a favor de la presencia de ciclos electorales en las reservas internacionales y de manera parcial en el tipo de cambio nominal. Los ciclos son m\u00e1s evidentes en las instancias de elecciones presidenciales y menos en las instancias electorales de medio t\u00e9rmino.<\/p>\n
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Autor: Emilio Te\u00f3filo Prado
\nDirector: Osvaldo Meloni<\/p>\n