{"id":7094,"date":"2018-08-13T13:31:59","date_gmt":"2018-08-13T13:31:59","guid":{"rendered":"http:\/\/face.unt.edu.ar\/web\/?p=7094"},"modified":"2018-08-13T13:34:56","modified_gmt":"2018-08-13T13:34:56","slug":"deuda-defaults-y-dogma-efectos-de-la-politica-sobre-la-dinamica-del-mercado-de-deuda-soberana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/face.unt.edu.ar\/web\/blog\/deuda-defaults-y-dogma-efectos-de-la-politica-sobre-la-dinamica-del-mercado-de-deuda-soberana\/","title":{"rendered":"Deuda, Defaults y Dogma: efectos de la pol\u00edtica sobre la din\u00e1mica del mercado de deuda soberana."},"content":{"rendered":"
El Instituto de Investigaciones Econ\u00f3micas (INVECO<\/span><\/span>) de la Facultad de Ciencias Econ\u00f3micas de la UNT, invita a docentes, alumnos y egresados a participar del\u00a0seminario<\/span><\/span>\u00a0<\/span>de investigaci\u00f3n titulado: \u00abDeuda, Defaults y Dogma: efectos de la pol\u00edtica sobre la din\u00e1mica del mercado de deuda soberana\u00bb<\/strong>,\u00a0el pr\u00f3ximo d\u00eda\u00a0mi\u00e9rcoles 15 de Agosto a las 10:30 horas<\/b>\u00a0en el Aula 1 de nuestra Casa.<\/div>\n
El mismo estar\u00e1 a cargo del\u00a0Profesor Cesar Sosa Padilla<\/b>\u00a0(University of Notre Dame – USA), destacado Graduado de nuestra casa.<\/div>\n
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Resumen<\/strong><\/div>\n
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En este trabajo combinamos tres bases de datos con informaci\u00f3n sobre orientaciones pol\u00edticas de los partidos gobernantes, tasas de inter\u00e9s de la deuda p\u00fablica y otras variables macroecon\u00f3micas, cubriendo 40 pa\u00edses. De estos datos consolidados surge nueva evidencia emp\u00edrica al respecto de la influencia de las orientaciones pol\u00edticas de los gobiernos sobre los costos financieros y las pol\u00edticas fiscales. En primer lugar, gobiernos de izquierda pagan, en promedio, 160 puntos b\u00e1sicos m\u00e1s que gobiernos de derecha a la hora de pedir prestado internacionalmente. Segundo, la tasa de inter\u00e9s pagada por gobiernos de izquierda es 23% m\u00e1s vol\u00e1til que la de los gobiernos de derecha. Ambos partidos enfrentan tasas contrac\u00edclicas, pero los de izquierda a\u00fan m\u00e1s. Tercero, la denominaci\u00f3n \u201cIzquierda\u201d o \u201cDerecha\u201d se traduce en diferencias significativas respecto de la pol\u00edtica fiscal, con gobiernos de izquierda eligiendo mayor gasto y los de derecha cobrando menos impuestos, en promedio. Con esta evidencia en mano, construimos un modelo de deuda soberana en el cual elecciones peri\u00f3dicas determinan si el gobernante es de izquierda o derecha. Asumiendo que los partidos difieren en el impacto que la pol\u00edtica fiscal tiene sobre sus posibilidades de ser reelectos, nuestro modelo es capaz de reproducir la evidencia emp\u00edrica antes descripta. Adem\u00e1s, nuestro modelo produce gobiernos de izquierda que defaultean \u201cantes\u201d que los de derecha: a niveles de ingreso m\u00e1s altos, y por lo tanto enfrentan peores t\u00e9rminos de endeudamiento. Las probabilidades de ser reelecto, end\u00f3genas en nuestro estudio, son proc\u00edclicas: otro resultado en l\u00ednea con la evidencia emp\u00edrica. Todos estos resultados son obtenidos sin asumir ninguna diferencia en las preferencias por gasto p\u00fablico entre los diferentes partidos.<\/p>\n

Autores: Johnny Cotoc (McMaster University), Alok Johri (McMaster University) y Cesar Sosa Padilla (University of Notre Dame)<\/p>\n

Link:\u00a0https:\/\/economicdynamics.org\/meetpapers\/2018\/paper_1125.pdf<\/a><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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